Финансы
В этой главе...
• Как использовать анализ дисконтированных денежных потоков (ДДП) для принятия инвестиционных решений, касающихся начала нового бизнес -проекта
• Решения, связанные с возможностью уменьшения текущих эксплутационных расходов за счет инвестиций в оборудование
В предыдущей главе мы рассмотрели вопрос применения анализа дисконтированных денежных потоков при принятии наиболее важных финансовых решений, с которыми люди сталкиваются на протяжении своей жизни. В этой главе мы используем те же самые методики, но уже применительно к принятию руководством компаний инвестиционных решений в таких случаях, как, например, выпуск нового товара либо инвестирование в исследовательские лаборатории, заводы, оборудование, склады, выставочные залы, маркетинговые программы и обучение служащих. Процесс анализа таких решений называется планированием инвестиций (capital budgeting).
В этой главе рассматриваются вопросы, касающиеся логики планирования инвестиций. Хотя детали и различаются в зависимости от конкретного случая, любой процесс планирования инвестиций состоит из трех этапов:
• поиск новых инвестиционных проектов
• оценка инвестиционных проектов
• решение о том, какие инвестиционные проекты принять, а какие — отвергнуть
Какой критерий должно использовать руководство для принятия решений о то каким инвестиционным проектам отдать предпочтение? В первой главе мы выяснил ' что для того, чтобы увеличить богатство акционеров, руководство фирмы должно принимать инвестиционные проекты, которые увеличивают — или хотя бы не уменьшают — рыночную стоимость акционерного капитала фирмы. Для этого руководств необходимо теоретическое обоснование того, как решения, которые оно принимает влияют на рыночную стоимость акций Такое обоснование было дано в четвертой главе. Его суть в том, что руководство фирмы должно подсчитать приведенную стоимость ожидаемых будущих денежных поступлений от реализации проекта и принять только проекты с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV).
Суть анализа инвестиционных проектов
Откуда берутся идеи инвестиционных проектов?
Критерий инвестирования: положительная чистая приведенная стоимость
Положительная чистая приведенная стоимость 2
Оценка потоков денежных средств инвестиционного проекта
Оценка потоков денежных средств инвестиционного проекта 2
Оценка потоков денежных средств инвестиционного проекта 3
Оценка потоков денежных средств инвестиционного проекта 4
Стоимость капитала
Стоимость капитала 2
Стоимость капитала 3
Стоимость капитала 4
Анализ чувствительности проекта с использованием электронных таблиц
Анализ чувствительности проекта с использованием электронных таблиц 2
Анализ чувствительности проекта с использованием электронных таблиц 3
Точка безубыточности
Чувствительность npv к росту продаж
Анализ проектов по снижению себестоимости продукции
Анализ проектов по снижению себестоимости продукции 2
Анализ проектов по снижению себестоимости продукции 3
Анализ проектов по снижению себестоимости продукции 4
Проекты различной длительности
Сравнение взаимоисключающих проектов
Сравнение проектов: npv или irr
Инфляция и планирование инвестиций
Инфляция и планирование инвестиций 2
Инфляция и планирование инвестиций 3
Резюме
Ответы на контрольные вопросы
Ответы на контрольные вопросы 2
Ответы на контрольные вопросы 3
Ответы на контрольные вопросы 4
Ответы на контрольные вопросы 5
Ответы на контрольные вопросы 6
Вопросы и задания
Инвестирование в разработку нового товара
Инвестирование в разработку нового товара
Решение о замене оборудования
Инфляция и планирование инвестиций
Прирост потоков денежных средств
Инвестиции в новый проект
Инвестиции в новый проект 2
Инфляция и планирование инвестиций
Инфляция и планирование инвестиций 2
Инфляция и планирование инвестиций 3
Инфляция и планирование инвестиций 4
Пособие по практике программирования
Эта книга построена как раз на основных принципах, применимых к информационным технологиям на любом уровне. К таким взаимосвязанным принципам относятся: простота, благодаря которой программы остаются короткими и управляемыми, четкость и ясность, которые облегчают понимание программ и людям, и машинам, обобщенность, означающая, что программа способна корректно работать в широком диапазоне ситуаций и нормально адаптироваться к новым ситуациям, и автоматизация, которая позволяет передавать машине наиболее утомительные и скучные части нашей работы. Рассматривая программирование на различных языках, от алгоритмов и структур данных, через проектирование, отладку, тестирование, до улучшения производительности, мы иллюстрируем универсальные концепции, которые не зависят ни от языка, ни от операционной системы, ни от конкретного задания.Книга родилась из нашего многолетнего опыта в написании и поддержке разнообразнейших программ, в преподавании программирования и в общении с большим количеством программистов. Мы хотим поделиться знаниями, приобретенными благодаря этому опыту, чтобы помочь программистам всех уровней работать более эффективно и профессионально.
Введение
Стиль
Алгоритмы и структуры данных
Проектирование и реализация
Интерфейсы
Отладка
Тестирование
Производительность
Переносимость
Нотация
