Инфляция и планирование инвестиций
7. Руководство Patriots Foundry (PF) рассматривает возможность расширения области экономической деятельности — начала производства сувенирных статуэток Пола Ривира (Paul Revere). Для этого необходимо приобрести станок стоимостью 40000 долл. Новый станок прослужит два года (и физически, и как объект налогообложения) и через два года потеряет свою стоимость. Станок будет амортизироваться с использованием метода равномерного начисления амортизации. Руководство фирмы предполагает продавать по 3000 статуэток в год по цене 10 долл. за штуку. Переменные издержки составят 1 долл. на штуку, а постоянные (без учета амортизации) — 2000 долл. в год. Стоимость капитала PF равна 10%. Во всех последующих расчетах инфляция не учитывается. Налоговая ставка равна 40%.
а. Определите денежные потоки, ожидаемые от реализации этого проекта.
b. Определите NPV проекта. Стоит ли реализовывать этот проект?
с. Определите безубыточный объем продаж.
Теперь предположим, что уровень инфляции на протяжении двух следующих лет будет равен 6% в год, причем как доходы, так и расходы, за исключением амортизации, увеличатся на ту же величину. Допустим, что реальная стоимость капитала останется на уровне 10%.
d. Определите ожидаемые в будущем номинальные денежные потоки.
е. Чему равна чистая приведенная стоимость этого проекта и стоит ли его реализовывать теперь?
f. Почему NPV инвестиционного проекта снижается при росте инфляции?
