Финансы
В этой главе...
• Различные методы и институциональные механизмы, используемые в финансовой системе для перераспределения рисков посредством хеджирования, страхования и диверсификации
• Как с помощью диверсификации можно снизить расходы на страхование
В предыдущей главе мы уже говорили о том, что существует три способа перенести риск с одних субъектов хозяйственной деятельности на других: хеджирование, страхование и диверсификация. Цель этой главы — подробно разъяснить и проиллюстрировать примерами действие каждого из этих способов, а также показать, как они применяются на практике.
Как мы отмечали раньше, хеджирование риска одновременно со снижением вероятности понести убытки влечет за собой отказ от возможной прибыли. Таким образом, фермеры, продающие свой будущий урожай по фиксированной цене с тем, чтобы избежать риска сезонного понижения цен, отказываются тем самым от прибыли в случае повышения цен. Финансовые рынки предлагают разнообразные механизмы для хеджирования рисков, связанных с неопределенностью цен на товары, акции, процентные ставки и валютные курсы. В этой главе мы рассмотрим использование производных финансовых инструментов и сопоставление общей суммы активов компании с ее общей задолженностью с целью хеджирования рыночных рисков.
Хеджирование, страхование и диверсификация 2
Хеджирование риска с помощью форвардных и фьючерсных контрактов
Хеджирование риска 2
Хеджирование риска 3
Хеджирование риска 4
Хеджирование риска 5
Хеджирование риска 6
Хеджирование валютного риска с помощью свопа
Хеджирование риска невыполнения обязательств: сопоставление активов и обязательств
Минимизация расходов на хеджирование
Страхование или хеджирование
Страхование или хеджирование 2
Основные характеристики страховых контрактов
Исключения и пределы
Франшизы
Совместный платеж
Финансовые гарантии
Верхний и нижний пределы процентных ставок
Опционы как инструмент страхования
Опцион "пут" на акции
Опцион "пут" на акции 2
Опцион "пут" на облигации
Принцип диверсификации
Диверсификация инвестиций: активы с некоррелируемыми рисками
Диверсификация инвестиций 2
Диверсификация инвестиций 3
Диверсификация инвестиций 4
Недиверсифицируемый риск
Недиверсифицируемый риск 2
Недиверсифицируемый риск 3
Что считать недиверсифицируемым риском?
Диверсификация и стоимость страхования
Резюме
Ответы на контрольные вопросы
Ответы на контрольные вопросы 2
Ответы на контрольные вопросы 3
Хеджирование ценового риска с помощью фьючерсных контрактов
Взаимные выгоды хеджинговых сделок
Снижение риска или спекуляция
Снижение риска или спекуляция
Форвардные контракты: хеджирование ценового риска и риска недоступности товара
Хеджирование ценового риска с помощью форвардного контракта
Сопоставление общей суммы активов с общей задолженностью
Выбор возможностей хеджирования
Страхование с помощью опциона "колл" ценового риска и риска недоступности товара
Страхование и кредитный риск
Страхование от ценового риска с помощью опциона
Хеджирование процентного риска
Верхний и нижний пределы процентных ставок
Страхование с помощью опциона "пут" от неблагоприятного изменения цен
Аренда и страхование от повышения цены
Задания повышенной сложности процентные свопы
Избежание и принятие риска
Управление курсовыми рисками
Сопоставление общей суммы активов с общими обязательствами: федеральная корпорация по страхованию депозитов
Страховой полис или предоплата
Комплексные проблемы
Комплексные проблемы 2
Приложение
Приложение 2
Приложение 3
Приложение 4
В табл 11А.4 показан расчет ковариации между ставками доходности для акций Genco и Negacorr при каждом состояния экономики. Мы вычисляем отклонение от ожидаемой (средней) доходности для каждой акц
