a8386a98

показан расчет ковариации между


В табл 11А. 4 показан расчет ковариации между ставками доходности для акций Genco и Negacorr при каждом состояния экономики. Мы вычисляем отклонение от ожидаемой (средней) доходности для каждой акции и перемножаем результаты, чтобы получить произведение двух отклонений В нашем случае произведения отклонений представляют собой отрицательные значения, потому что доходности меняются в противоположных направлениях при усилении и ослаблении экономики. Если бы доходности менялись в одном направлении, произведения отклонений представляли бы собой положительные значения
Таблица 11А.4 Ковариация и коэффициент корреляции
Состояние экономики
Genco
Negacorr
Произведение отклонений доходности двух акций


Доходность
Отклонение от ожидаемой доходности
Доходность Отклонение от ожидаемой доходности
Подъем Нормальное Спад
0,385
0,140
-0,105
0,245
0
-0,245
-0,225
-0,225
 0,020
0
0,265
0,245
-0,0600
0
-0,0600
           
Ковариация = 1/3 (-0,0600 + 0 - 0,0600) = -0,04 Коэффициент корреляции = -0,04/0,04 = -1
Ковариация представляет собой средневзвешенную (по вероятностям) величину отклонений для всех состояний экономики. Поэтому ковариация позволяет определить, как изменяются доходности акций — в одном направлении (положительно) или в противоположных направлениях (отрицательно), отсюда и сам термин ковариация, т.е. совместное изменение.



Содержание раздела