Арбитражные возможности при завышенной форвардной


 

Таблица 14.2. Арбитражные возможности при завышенной форвардной цене на золото

 

Продажа форвардного контракта

 

Денежные потоки на начало года

 

 

 Денежные потоки

 

За год

S1

 

Заем 300 долл.

 

300 долл.

 

-324 долл.

 

Покупка унции золота

 

- 300 долл.

 

S1

 

 

 

Оплата затрат на хранение

 

 

 

- 6 долл.

 

 

 

Чистая выручка

 

0

 

340долл –ЗЗ0долл

 

= 10 долл

 

 

Уравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот не отражает какую-либо причинно-следственную связь. Оно не утверждает, что форвардная цена определяется ценой спот и затратами на хранение. Скорее, как форвардная цена, так и цена спот задаются рынком. Если нам известна одна из них, закон единой цены дает возможность определить, какой должна быть вторая.

 

Контрольный вопрос 14.4

Предположим, что r=0,06, S=400 долл. и s=0,02. Какой должна быть форвардная цена на золото? Покажите, каким образом в случае, если она оказывается иной возникает возможность арбитража.

 







Forekc.ru
Рефераты, дипломы, курсовые, выпускные и квалификационные работы, диссертации, учебники, учебные пособия, лекции, методические пособия и рекомендации, программы и курсы обучения, публикации из профильных изданий